什么是期權？我們從簡單的術語定義開始，期權（Option）是一種選擇權，是一類衍生品合約，賦予買方在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的標的資產的權利。比如股票期權，就是賦予投資者未來以特定價格買入或賣出普通股票的權利。什么是指數期權工具呢？創建指數的方法是將一組如股票這樣的金融工具組合在一起，并按某種數學方式“平均化”，由此產生的數字作為指數，來代表金融工具的表現。比如滬深300指數，就是反應A股市場整體走勢的一個指數。指數并不局限在股票上，商品也有指數，如黃金和白銀指數。另外，債券和利率也有指數，如利率指數和政府債券指數。這些以指數為標的物的期權就叫指數期權。最后，我們看下期貨期權。這類工具恐怕是最少人能理解的，后面講策略的時候大家會發現期貨期權是極其有用的一種工具。通常大家會錯誤的理解期貨和期權幾乎是差不多的東西，但實際不然。在現實中，擁有一手期貨合約同擁有股票沒有多大差別，所不同的是期貨的價格同標的商品價格相關，且期貨合約有準確的到期日。因此，同股票一樣，期貨合約的價格也可以無限的上漲，理論上，交易價格也可以一直跌到零。期貨可以用百分比很小的保證金交易，因此風險相當大，而潛在的回報也相當大。很容易猜想，期貨期權就是以期貨為標的期權。

下面我們來了解一下期權的特性。這4個特性可以將不同的期權合約區別開來。一般順序是標的物、到期日、類型、執行價格。如滬深300股指期權合約為IO1409C2250。IO就是指合約標的為滬深300股指期貨，1409表示到期日為14年09月，C表示類型為看漲，2250指行權價格為2250。

標的資產：是指期權持有者可以買進或賣出的東西。

合約到期日：是指到那一天，合約必須平倉或履約的日子。如滬深300股指期權合約中就規定是最后交易日為合約到期月份的第三個周五。

類型：指看漲期權（Call Option）或看跌期權Put Option）。如果是期貨期權，一手看漲期權給他的持有者以特定價格買進期貨的權利。一手看跌期權則給持有者以特定價格賣出期貨的權利。

執行價格：是指按此可以買進或賣出期權標的資產的價格。掛牌期權的執行價格是標準化的。如滬深300股指期權合約中規定，當月與下2個月股指期貨合約，行權價格間距50點，隨后2個季月股指期權合約，行權價格間距100點。